2015年5月能繁母豬存欄同比減少15.5%，降至3923萬頭

新牧網(wǎng)訊 據(jù)農(nóng)業(yè)部6月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年5月份全國(guó)生豬存欄38615萬頭，比去年同期減少9.8%，環(huán)比4月減少0.2%；能繁母豬存欄3923萬頭，同、環(huán)比分別下跌15.5%和1.2%，數(shù)據(jù)顯示母豬和生豬存欄在加速減少，這也是連續(xù)第21個(gè)月持續(xù)下滑。生豬養(yǎng)殖業(yè)“去產(chǎn)能”力度和時(shí)間均遠(yuǎn)超預(yù)期。

5月份數(shù)據(jù)顯示，生豬存欄同比降幅較大，產(chǎn)能去化將繼續(xù)加速，供需結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。能繁母豬存欄已連續(xù)14個(gè)月低于過去五年平均存欄量，且連續(xù)21個(gè)月保持下跌。

中短期生豬供給持續(xù)收縮

據(jù)長(zhǎng)江證券判斷,中短期生豬供給將呈現(xiàn)持續(xù)收縮態(tài)勢(shì)。短期來看,一方面生豬存欄處于歷史低位,且散養(yǎng)戶存在一定壓欄。中期來看,一方面能繁母豬存欄持續(xù)下行,自2013年9月開始,連續(xù)21個(gè)月環(huán)比下降,目前已經(jīng)降至3923萬頭。

草根調(diào)研結(jié)果顯示民間產(chǎn)能淘汰幅度超出預(yù)期。從我們生豬草根調(diào)研信息來看,民間的生豬產(chǎn)能淘汰幅度超出預(yù)期,主要體現(xiàn)兩個(gè)方面:1、連續(xù)的豬價(jià)低迷給養(yǎng)殖帶來的深虧使得退出養(yǎng)豬行業(yè)的養(yǎng)殖戶大幅增加,中小型養(yǎng)殖戶的淘汰比例超過40%,且趨勢(shì)仍將延續(xù)。2、規(guī)?；i場(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)減緩,母豬自然淘汰后補(bǔ)欄降低,存欄水平下降幅度在10%。我們預(yù)計(jì)整體能繁母豬存欄13年高點(diǎn)下降幅度達(dá)到25%-35%。

豬肉需求總量增長(zhǎng)但增速有所放緩

豬肉總需求量保持增長(zhǎng)但增速趨緩。主要表現(xiàn)為:(1)居民可支配收入增速放緩,家庭豬肉需求增長(zhǎng)減慢;(3)宏觀經(jīng)濟(jì)增速減緩,企業(yè)豬肉需求增速逐年遞減?？傮w上,我們預(yù)計(jì)2015年、2016年生豬的需求量折合頭數(shù)分別為7.27億頭、7.28億頭,對(duì)應(yīng)增速0.82%、0.16%。

供需博弈判斷豬價(jià)——中短期豬價(jià)皆可看漲

綜合上述供需分析,豬源緊張短時(shí)間內(nèi)改變,加之6月份的端午需求刺激,豬價(jià)短期將會(huì)繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)。14年年底是母豬淘汰最猛烈的時(shí)間段,對(duì)應(yīng)今年豬價(jià)高點(diǎn)應(yīng)該是3、4季度,預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)可到17元/公斤。

長(zhǎng)期來看,而考慮到能繁母豬供給(含PSY變化)、需求增速下滑等因素,15、16年生豬供需將呈現(xiàn)短缺狀態(tài)。具體為:(1)從供給方面來看, 長(zhǎng)江證券估計(jì)2015年生豬出欄量為7.11億頭,2016年為6.93億頭;(2)根據(jù)我們對(duì)城鄉(xiāng)家庭消費(fèi)量、餐飲消費(fèi)量、企業(yè)需求量等方面的測(cè)算,我們估計(jì)2015年消費(fèi)量為7.27億頭,2016年達(dá)到7.28億頭;(3)預(yù)計(jì)2015年生豬短缺1517頭,2016年短缺3462頭?？傮w上,預(yù)計(jì)2015年全年均價(jià)15元/公斤(高點(diǎn)可達(dá)17元),2016年全年均價(jià)17元/公斤(高點(diǎn)可達(dá)19元)。