一，主要飼料原料及添加劑市場行情概述：

　　2016年5月第3周(5月16日-5月22日總第21周)，本周大宗飼料原料中小麥、大麥行情環(huán)比略有下調(diào)，添加劑類小料中蛋氨酸和磷酸輕鈣行情環(huán)比偏弱，其余大多飼料原料產(chǎn)品環(huán)比繼續(xù)呈升勢。而大料和小料中同比，除豆粕已經(jīng)扭轉(zhuǎn)長期以來的下跌走勢外，其余產(chǎn)品同比則繼續(xù)呈下跌趨勢。雖然從4月中旬投機資金進入商品市場以來國內(nèi)飼料原料行情開始逐步跟隨農(nóng)產(chǎn)品期價止跌走高，但與去年同期相比多數(shù)原料價格仍處于低位，說明目前國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟依然疲軟，養(yǎng)殖市場恢復(fù)緩慢難以帶動飼料原料需求明顯好轉(zhuǎn)，從而抑制行情反彈空間。但鑒于對后期美拉尼娜氣候擔(dān)憂、天氣炒作隨時可見以及國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)將進一步擴大等利好，下半年國內(nèi)飼料原料行情將整體高于上半年，價格重心逐步上移的趨勢已經(jīng)確立。

　　能量原料方面，1)玉米市場上，產(chǎn)區(qū)余糧已經(jīng)進入銷售尾聲，目前可流通玉米存量偏緊，玉米行情偏強上漲。但隨著超期玉米定向銷售的實施，再加上各地地級儲備庫陸續(xù)開始輪庫，臨儲輪換玉米逐步成為市場的供應(yīng)主體，因此我們預(yù)計短期內(nèi)玉米市場價格的波動幅度有限;2)小麥方面，本周小麥價格小幅回落，主要是新麥上市臨近帶來壓力，市場關(guān)注度轉(zhuǎn)至新麥，但市場上品種較好的小麥報價依舊維持高位;3)麩皮及次粉方面，本周麩皮價格繼續(xù)上漲，主要原因仍然是目前供應(yīng)依舊緊張、且受大多數(shù)飼料原料價格走強帶動所致;次粉方面，因小麥成本高，中小型面粉廠開工率低以及水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)逐步復(fù)蘇需求總體繼續(xù)增加，本周次粉行情延續(xù)偏強走勢。

　　蛋白原料方面，1)大豆豆粕市場上，本周豆粕現(xiàn)貨環(huán)比上周上漲近100元/噸，美豆期價在本周大多偏弱調(diào)整，出口需求放緩、美聯(lián)儲加息預(yù)期提振美元打壓美豆、加上目前南美天氣良好利于大豆收割，預(yù)計美豆播種面積預(yù)計高于之前USDA數(shù)據(jù);但在本周二晚，因基金帶動技術(shù)性買盤、且阿根廷大豆收割的產(chǎn)量和質(zhì)量存在不確定，當(dāng)晚美豆期價較前一個交易日大漲15.75美分。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟漲不跟跌現(xiàn)象非常明顯，繼上周尾聲美豆連續(xù)出現(xiàn)四個交易日回落，但國內(nèi)豆粕行情穩(wěn)如泰山一般，周初行情基本平穩(wěn)，僅極少數(shù)地區(qū)出現(xiàn)小幅回調(diào);周三在隔夜期價大漲時，現(xiàn)貨行情再度大漲70-100元/噸，周四周五因期價再度轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨行情也多數(shù)企穩(wěn)、少數(shù)偏弱調(diào)整;2)雜粕方面，本周菜棉粕行情跟隨豆粕行情繼續(xù)偏強運行，菜粕因處于供應(yīng)青黃不接階段且新菜籽減產(chǎn)預(yù)期強烈，同時受水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)總體逐步擴大等利好提振，行情繼續(xù)走強，終端市場采購相對積極;棉粕目前因棉籽原料枯竭、工廠停工，棉粕供應(yīng)緊缺，工廠挺價意愿強，但市場交投依舊清淡，終端觀望為主;3)魚粉方面，在秘魯漁業(yè)資源形勢不樂觀的情況下，當(dāng)?shù)佤~粉廠商大部分暫停報價，少數(shù)處于控盤銷售狀態(tài)，外盤價格維持穩(wěn)定;秘魯新季開捕時間可能繼續(xù)推遲預(yù)期，參考報價節(jié)節(jié)攀升，給國內(nèi)魚粉廠商的銷售心態(tài)帶來了顯著提振，本周行情也因而繼續(xù)延續(xù)升勢。

　　氨基酸市場上，1)本周國內(nèi)賴氨酸行情繼續(xù)穩(wěn)中上漲，廠家前期預(yù)售訂單良好，部分工廠訂單已經(jīng)排到6-7月份，加上周邊原料及添加劑價格上漲的帶動，以及國內(nèi)生豬養(yǎng)殖市場的逐步恢復(fù)等多重利好繼續(xù)為賴氨酸提供利好行情支持;2)本周蛋氨酸周度均價仍偏弱下調(diào)，但事實上下半周行情基本止跌、并略有溫和反彈跡象，希杰工廠計劃停產(chǎn)檢修及傳言紫光由于前期簽單較多近期工廠出貨節(jié)奏有所控制，令市場供貨轉(zhuǎn)為偏緊，另外國際原油繼續(xù)上升，蛋氨酸行情近期有望逐步走出弱勢行情。

二，市場價格動態(tài)：

　　根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部的初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2016年5月第3周(5月16日-5月22日總第21周)，本周大宗飼料原料中小麥、大麥行情環(huán)比略有下調(diào);添加劑類小料中蛋氨酸和磷酸輕鈣行情環(huán)比偏弱;其余大多飼料原料產(chǎn)品環(huán)比繼續(xù)呈升勢;而大料和小料中同比，除豆粕已經(jīng)扭轉(zhuǎn)長期以來的下跌走勢外，其余產(chǎn)品同比則繼續(xù)呈下跌趨勢。雖然從4月中旬投機資金進入商品市場以來國內(nèi)飼料原料行情開始逐步跟隨農(nóng)產(chǎn)品期價止跌走高，但與去年同期相比多數(shù)原料價格仍處于低位，說明目前國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟依然疲軟，養(yǎng)殖市場恢復(fù)緩慢難以帶動飼料原料需求明顯好轉(zhuǎn)，從而抑制行情反彈空間。但鑒于對后期美拉尼娜氣候擔(dān)憂、天氣炒作隨時可見以及國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)將進一步擴大等利好，下半年國內(nèi)飼料原料行情將整體高于上半年，價格重心逐步上移的趨勢已經(jīng)確立。

三，后期市場預(yù)測：

　　能量原料市場上，1)目前市場上可流通玉米存量不足，市場供應(yīng)主要寄希望于臨儲輪庫拍賣的玉米，但臨儲拍賣工作目前推進緩慢，市場玉米供應(yīng)明顯不足。導(dǎo)致部分地區(qū)玉米價格有所上揚。因此我們預(yù)計短期內(nèi)玉米行情將適度看強，后期隨著大批量糧庫玉米出庫上市，玉米價格將繼續(xù)承壓回調(diào);2)小麥市場上，新麥上市臨近，市場關(guān)注度逐步轉(zhuǎn)向新麥上，新麥對陳麥市場行情將形成的一定打壓，但預(yù)計短期價格回落將趨于緩慢;3)麩皮、次粉市場上，本周麩皮行情繼續(xù)上漲，主要因供應(yīng)偏緊所致。近期看，由于目前處于面粉需求淡季、工廠低位開機情況難以好轉(zhuǎn)，麩皮供應(yīng)緊張格局難以得到改善，同時其他飼料原料行情堅挺，預(yù)計近期麩皮行情或?qū)⒗^續(xù)保持堅挺走勢，后期新麥大量上市之后有望適度回落。次粉方面，因面粉工廠短期開機率難以好轉(zhuǎn)、次粉供應(yīng)短期依舊偏緊，因此我們預(yù)計近期次粉行情將繼續(xù)趨于偏強態(tài)勢，后期新麥大量上市之后行情有望適度回落。

　　蛋白原料市場上，1)由于美豆價格高企，大豆種植效益較玉米高，美國種植戶大豆種植面積預(yù)期擴大100萬英畝，加之目前為止美豆播種天氣也依舊較好，且美聯(lián)儲加息預(yù)期令美元走強，也將打壓美豆走勢，短期美豆期貨市場缺乏新的炒作熱點，期價面臨回調(diào)整理;國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情在盤面轉(zhuǎn)弱、工廠開工率大幅提升，高價位期間成交量下滑等壓力下，行情也將跟隨回調(diào)整理，但目前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨庫存壓力不大，因此豆粕短線仍存在抗跌性，后期將面臨回調(diào)過程，預(yù)計6月份或是低位區(qū);需要提及的是，由于對拉尼娜氣候擔(dān)憂，美豆生長期天氣炒作將是大概率事件，同時美國農(nóng)業(yè)部5月份報告利多奠定了期價看漲基礎(chǔ)，而國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在盤面走強、成本走高以及國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)逐步恢復(fù)等多重利好消息下，長線看漲格局也基本確立，因此我們預(yù)計6月份低位也將是國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨的階段性底部時期，建議把握備貨時機;2)菜棉粕方面，由于豆粕行情暴漲后短線有回調(diào)需求，將會對菜棉粕產(chǎn)生利空影響，但因菜棉粕供貨緊缺、原料成本堅挺工廠挺價意愿強勁，菜棉粕階段性抗跌性將強于豆粕，局部不排除逆勢偏強可能。由于我們預(yù)計豆粕在6月份將出現(xiàn)一個看空預(yù)期，因此預(yù)計6月份菜棉粕行情都將出現(xiàn)一個適度回調(diào)的過程;3)魚粉市場上，魚群生物量明顯低于預(yù)期，在秘魯生產(chǎn)部宣布6月前暫不開捕之后，新季捕魚配額再度進入“難產(chǎn)”狀態(tài)，供應(yīng)緊縮或令魚粉走出獨立上漲行情，國內(nèi)外魚粉報價強勢趨升格局仍將保持。我們預(yù)計近期魚粉價格都將持續(xù)走強為主，預(yù)計7-8月份進入價格頂部階段。

　　氨基酸市場上，1)受賴氨酸之前價格明顯偏低其本身有上調(diào)需求之外，近期受賴氨酸生產(chǎn)企業(yè)挺價及調(diào)整產(chǎn)量影響，預(yù)計近期的賴氨酸行情也將繼續(xù)保持溫和走強態(tài)勢。蛋氨酸市場上，國際市場上近期原油價格持續(xù)上漲產(chǎn)生了一定的推動力之外，目前國內(nèi)缺乏任何有利于蛋氨酸價格上調(diào)的動力，雖然近期部分工廠提價傾向很明顯，但依舊無法改變整個市場需求不足的頹勢。我們預(yù)計近期蛋氨酸將輕微走強，后期總體平穩(wěn)偏弱。

丁鳳霞