12月以來，南美大豆播種加速，大大緩解了市場擔憂情緒，內(nèi)外盤價格回調(diào)。12月供需報告基本符合預期。目前指標處于“拉尼娜”區(qū)域，南美豆進入生長季節(jié)，后期存在天氣炒作可能，關(guān)注下方支撐有效性，豆粕有望止跌，或重回區(qū)間運行。

   國際方面，USDA在12月供需報告中下調(diào)美豆出口，上調(diào)期末庫存，影響中性偏空。其中美豆產(chǎn)量44.25億蒲，期末4.45億蒲，出口較11月下調(diào)2500萬蒲式耳。期末庫存上調(diào)2000萬蒲式耳。另外南美大豆預估與11月持平。巴西產(chǎn)量10800萬噸；阿根廷產(chǎn)量5700萬噸。
南美大豆播種方面，巴西播種幾乎完成，阿根廷播種相對偏慢。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告稱，截至12月14日當周，阿根廷2017/2018年度大豆播種進度提高到63.5%，比一周前的53.2%提高10.3個百分點，較去年同期低3個百分點。今年的大豆播種面積有可能低于交易所最初預期的1810萬公頃。值得一提的是，南美大豆即將步入生長季節(jié)，關(guān)注拉尼娜影響。多家機構(gòu)預測2017年末-2018年初拉尼娜發(fā)生的概率較大。

   國內(nèi)方面，上周油廠開機率略降。12月9日-15日，國內(nèi)油廠開機率有所下降，全國各地油廠大豆壓榨總量1929150噸（出粕1533674噸，出油347247噸），較前周的1979450噸減少50300噸，略降2.51%，當周大豆壓榨產(chǎn)能利用率為56.49%，較前周的57.96%減少1.47個百分點。中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國11月大豆進口量為868萬噸，同比增10%，環(huán)比增48.1%。1-11月大豆進口量為8599萬噸，同比增加14.8%。天下糧倉調(diào)查預計未來3個月大豆進口合計2377.75萬噸，其中12月中國大豆進口907.75萬噸，2018年1月預期820萬噸，2月份預期650萬噸。

  2017年第49周（截至12月17日當周），國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠進口大豆庫存量有所下降，當周進口大豆總庫存量424.82萬噸，較上周的439.75萬噸減少14.93萬噸，降幅3.39%，較去年同期319.51萬噸增長32.95%。豆粕總庫存量77.1萬噸，較上周的72.75萬噸增4.35萬噸，增幅5.97%，較去年同期36.35萬噸增長112.1%。豆粕未執(zhí)行合同618.798萬噸，較上周的662.76萬噸下降15.38萬噸，降幅6.63%，但較去年同期521.75萬噸增長18.6%。

來源：中國證券報

                                   李娜