華北玉米破9毛 有人歡喜有人憂(yōu)

　　華北正值新小麥上市時(shí)期，華北玉米走勢(shì)頗為強(qiáng)勢(shì)。麥?zhǔn)罩?，華北地區(qū)玉米價(jià)格出現(xiàn)較強(qiáng)反彈，山東地區(qū)眾多廠家收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)突破0.90元/斤的重要關(guān)口，大大激發(fā)市場(chǎng)活力，帶動(dòng)周邊河北、河南市場(chǎng)同步走強(qiáng)。玉米處于青黃不接時(shí)期，而拍賣(mài)糧還在進(jìn)行中，市場(chǎng)對(duì)后期走勢(shì)仍然比較忐忑。
　　麥?zhǔn)崭叻褰Y(jié)束，余糧減少且更為集中
　　6月是華北小麥集中上市時(shí)期，5月份華北出現(xiàn)一輪玉米售糧高峰，農(nóng)戶(hù)和糧點(diǎn)為了收儲(chǔ)小麥大量清倉(cāng)售糧，一度引起玉米回落。進(jìn)入6月份之后，華北玉米供應(yīng)量明顯減少，而且貨源更向大戶(hù)手里集中。據(jù)調(diào)查，河北農(nóng)戶(hù)普遍空倉(cāng)，糧點(diǎn)存貨寥寥，但大中型糧商還有大量囤貨;山東魯北、魯南等局部地區(qū)農(nóng)戶(hù)還有余糧，而大中型貿(mào)易商也有較多囤糧;河南部分地區(qū)、安徽等地農(nóng)戶(hù)還有1成多余糧，但糧商存貨有限。
　　東北拍賣(mài)節(jié)奏暫時(shí)減緩，市場(chǎng)期待2014年玉米
　　東北玉米拍賣(mài)自5月份開(kāi)始進(jìn)行，目前已經(jīng)連續(xù)進(jìn)行7周，累計(jì)成交2414萬(wàn)噸，其中2013年成交在2221萬(wàn)噸，占92%。2013年拍賣(mài)先熱后冷，前期成交積極，周最高成交量達(dá)500萬(wàn)噸以上，但最近2周成交量都不足150萬(wàn)噸，成交價(jià)格也回落。
　　一方面是由于前期競(jìng)拍過(guò)熱，部分標(biāo)的溢價(jià)較高，價(jià)格優(yōu)勢(shì)不強(qiáng)，部分貨源還處于倒掛無(wú)利狀態(tài)。另一方面，拍賣(mài)糧質(zhì)量參差不齊，市場(chǎng)有混摻現(xiàn)象，下游廠家采購(gòu)有些抵觸。當(dāng)前2013年余糧庫(kù)存還剩700萬(wàn)噸多，市場(chǎng)預(yù)期2014年玉米很快開(kāi)拍，也是導(dǎo)致最近2周成交驟然降溫的原因。
　　東北糧拍賣(mài)糧下降，且主要發(fā)南方為主。近期東北至華北物流緊張運(yùn)費(fèi)上漲，加上華北廠家價(jià)格調(diào)整靈活，東北發(fā)華北當(dāng)前糧源較前期略有下降。
　　廠家?guī)齑娉掷m(xù)下降，提漲爭(zhēng)收補(bǔ)庫(kù)
　　麥?zhǔn)者^(guò)后，華北廠家到貨量嚴(yán)重不足，曾連續(xù)數(shù)日收購(gòu)無(wú)量現(xiàn)象，庫(kù)存出現(xiàn)快速下降。不少深加工廠家及時(shí)調(diào)整采購(gòu)策略，從拒收東北糧轉(zhuǎn)向靈活采購(gòu)東北糧。即便如此，整體上貨量仍然不足。據(jù)調(diào)查，華北深加工廠家?guī)齑嫫毡榻抵?0-15天，比麥?zhǔn)障陆到话搿２糠謴S家?guī)齑嫔踔敛坏?周，隨時(shí)有缺糧停車(chē)可能;飼料廠庫(kù)存降至20-30天。廠家收糧心切，提漲爭(zhēng)收而加劇價(jià)格上漲節(jié)奏。
　　近期山東玉米上漲勢(shì)頭最強(qiáng)，下游諸多廠家已經(jīng)提到1800元/噸以上，主流收購(gòu)價(jià)格上漲到1760-1840元/噸，累計(jì)漲50-70元/噸;河北、河南漲勢(shì)較緩，但隨著地區(qū)間價(jià)差增大，也有跟漲和補(bǔ)漲的潛力。
　　后期關(guān)注拍賣(mài)糧動(dòng)向和下游采購(gòu)策略變化
　　近期華北玉米大幅上漲主要原因在于麥?zhǔn)罩?，玉米供需缺口增大，而買(mǎi)賣(mài)雙方心態(tài)隨之也都發(fā)生了變化。華北余糧見(jiàn)底，貨源主要集中在大戶(hù)手里，在新糧上市還有長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月時(shí)間里，貿(mào)易商看漲信心較足，挺價(jià)議價(jià)能力增強(qiáng)。下游廠家儲(chǔ)備中遠(yuǎn)期庫(kù)存意愿強(qiáng)烈，而拍賣(mài)糧質(zhì)量參差不齊，有限的本地糧成為廠家爭(zhēng)搶的香餑餑。
　　現(xiàn)在能夠緩解市場(chǎng)緊張的渠道就是質(zhì)量較好的2014年拍賣(mài)糧，其投放時(shí)間和投放節(jié)奏是近期關(guān)注的焦點(diǎn)，目前推測(cè)在7月初開(kāi)始拍賣(mài)可能性大些，由于近期成交率偏低，預(yù)計(jì)拍賣(mài)成交仍然火爆，短期內(nèi)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有一定支撐，但后期或逐漸緩解現(xiàn)貨緊張氛圍。
　　此外繼續(xù)關(guān)注廠家采購(gòu)策略的調(diào)整，由于華北糧價(jià)高難采，深加工和飼料廠轉(zhuǎn)向東北糧比例正在逐漸增加中，尤其是是陷入虧損的深加工企業(yè)迫切需要通過(guò)東北糧來(lái)緩解壓力，這會(huì)降低對(duì)本地糧的依賴(lài)，價(jià)格上漲支撐力量將會(huì)減弱。預(yù)計(jì)在2014年拍賣(mài)糧拍賣(mài)之前，華北市場(chǎng)維持緊張緩漲勢(shì)頭，但14年政策糧一旦投放，市場(chǎng)心態(tài)和價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，2014年投放準(zhǔn)確時(shí)間不確定，建議糧商抓住機(jī)會(huì)逢高適當(dāng)分批出貨鎖定部分利潤(rùn)，而廠家則建議根據(jù)自身情況靈活調(diào)整采購(gòu)策略。

　　2014年玉米拍賣(mài)7月或啟 底價(jià)上調(diào)幅度不會(huì)太大


　　隨著臨儲(chǔ)玉米成交量突破2400萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供需形勢(shì)發(fā)生悄然變化：2013年及以前玉米充斥市場(chǎng)，成為各個(gè)物流中轉(zhuǎn)站的主力;充裕的陳糧與有限的新糧價(jià)格分化繼續(xù)加劇，價(jià)差達(dá)80~100元/噸甚至更多;在對(duì)玉米品質(zhì)要求逐步提高的背景下，華北新玉米漸成關(guān)內(nèi)飼料企業(yè)首選。7月份儲(chǔ)備輪換玉米出庫(kù)在即已引起市場(chǎng)高度關(guān)注，2014年臨儲(chǔ)玉米何時(shí)啟動(dòng)拍賣(mài)更是牽動(dòng)人心。
　　東北拍賣(mài)糧出庫(kù)或不足五成
　　6月份以來(lái)，東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶(hù)手中余糧見(jiàn)底，拍賣(mài)陳糧出庫(kù)為市場(chǎng)糧源供應(yīng)主流，但因出庫(kù)效率、費(fèi)用及運(yùn)輸問(wèn)題，陳糧入市節(jié)奏仍偏慢，目前市場(chǎng)預(yù)期拍賣(mài)糧出庫(kù)不足五成，但后期拍賣(mài)糧出庫(kù)壓力依舊存在，且下游企業(yè)對(duì)2013年產(chǎn)玉米的承接力并不佳。目前東北地區(qū)玉米出庫(kù)價(jià)格基本接近拍賣(mài)糧出庫(kù)成本價(jià)，供應(yīng)相對(duì)寬松。市場(chǎng)人士猜測(cè)2014年臨儲(chǔ)玉米或在6月底7月初開(kāi)始投放，目前市場(chǎng)高度關(guān)注2014年拍賣(mài)底價(jià)。
　　華北玉米再獲飼企“青睞”
　　6月份，隨著臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)持續(xù)進(jìn)行，華北新季存糧再獲青睞，因?yàn)閷?duì)于飼料企業(yè)而言，脂肪酸值成為重要考量指標(biāo)，而前者超標(biāo)較為嚴(yán)重。事實(shí)上，目前華北地區(qū)深加工企業(yè)以采購(gòu)拍賣(mài)陳糧為主，收購(gòu)價(jià)在1650~1750元/噸之間，飼料企業(yè)則以收購(gòu)本地新糧為主，因品質(zhì)分化特征明顯，山東部分地區(qū)進(jìn)廠價(jià)達(dá)1800元/噸左右。此外，在市場(chǎng)對(duì)玉米品質(zhì)要求日益突出的情況下，地方輪換玉米和2014年臨儲(chǔ)拍賣(mài)玉米成為飼料企業(yè)“退而求其次”的選擇。據(jù)了解，目前華北地區(qū)地方輪換2015年糧源已開(kāi)始預(yù)售，到廠報(bào)價(jià)為1800元/噸，而2013年拍賣(mài)玉米僅1700元/噸(山東)。
　　深加工企業(yè)“紅包”能否續(xù)發(fā)
　　6月份以來(lái)，拍賣(mài)糧已經(jīng)成為東北深加工企業(yè)采購(gòu)的主要糧源，主要原因就是目前東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶(hù)余糧見(jiàn)底、貿(mào)易新糧庫(kù)存有限，尤其進(jìn)入拍賣(mài)投放周期以來(lái)，拍賣(mài)底價(jià)偏低提升企業(yè)搶拍積極性。6月底東北深加工補(bǔ)貼即將結(jié)束，部分玉米淀粉及酒精企業(yè)生產(chǎn)效益可能重回虧損。同時(shí)，自5月份臨儲(chǔ)玉米首拍以來(lái)，拍賣(mài)玉米進(jìn)廠成本已高于東北補(bǔ)貼后成本，可見(jiàn)深加工企業(yè)高開(kāi)機(jī)率和利潤(rùn)水平仍需補(bǔ)貼支撐。因此，今年秋收新季玉米國(guó)家是否繼續(xù)補(bǔ)貼深加工企業(yè)，成為繼臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)后市場(chǎng)熱議的話(huà)題。6月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格穩(wěn)中有漲，企業(yè)開(kāi)工率略有下降，盈利水平縮減。截至目前，吉林長(zhǎng)春淀粉出廠價(jià)為1900~1950元/噸，遼寧鐵嶺1950~1980元/噸，均與上周持平;山東濱州2080~2100元/噸，上漲20元/噸;河北秦皇島2020~2050元/噸，上漲30元/噸。目前，國(guó)內(nèi)淀粉行業(yè)開(kāi)工率74%，比上周下降1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降5個(gè)百分點(diǎn)。其中，東北地區(qū)開(kāi)工率為77%，與上周持平;華北地區(qū)為79%，下降2個(gè)百分點(diǎn)。
　　以深加工效益最佳化方式計(jì)算，目前吉林省深加工補(bǔ)貼200元/噸，每生產(chǎn)一噸玉米淀粉理論盈利約360元，山東省一噸淀粉理論虧損約188元;黑龍江省深加工補(bǔ)貼300元/噸，每生產(chǎn)一噸玉米酒精理論盈利約為985元。拍賣(mài)玉米進(jìn)廠成本高出補(bǔ)貼企業(yè)玉米成本約200元/噸，7月份起東北補(bǔ)貼取消，可能使得淀粉及酒精利潤(rùn)跌回盈虧平衡或虧損。在東北深加工玉米收購(gòu)補(bǔ)貼政策扶持下，去年11月份起享有補(bǔ)貼資格的深加工企業(yè)理論效益明顯攀升，然而，與華北玉米深加工非補(bǔ)貼下效益虧損截然不同，可見(jiàn)，7月份東北補(bǔ)貼結(jié)束后將利空整體玉米深加工行業(yè)。
　　中期來(lái)看，鑒于目前我國(guó)臨儲(chǔ)玉米瀉庫(kù)主力依舊是深加工企業(yè)，預(yù)計(jì)國(guó)家對(duì)深加工企業(yè)的扶持優(yōu)惠很可能“續(xù)約”，而“紅包”是否持續(xù)發(fā)放，即將迎來(lái)的7月也將終見(jiàn)分曉。
　　2014年糧源何時(shí)投放牽動(dòng)人心
　　盡管近日拍賣(mài)投放量因2013年玉米即將銷(xiāo)售殆盡而縮減，但是2014年玉米數(shù)量仍高達(dá)近8000萬(wàn)噸，銷(xiāo)售工作也即將展開(kāi)，拍賣(mài)之初受需求和參拍熱情偏高拉動(dòng)，價(jià)格或較目前攀升，但是伴隨持續(xù)大投放量供給，拍賣(mài)溢價(jià)空間將逐步收窄。鑒于對(duì)低脂肪酸值玉米的期待，多數(shù)用糧企業(yè)開(kāi)始將目光同步轉(zhuǎn)向2014年玉米拍賣(mài)，而按照我國(guó)玉米每周投放350萬(wàn)噸測(cè)算，7月份啟動(dòng)2014年玉米拍賣(mài)有望。市場(chǎng)分析認(rèn)為，在去庫(kù)存化的大背景之下，2014年玉米拍賣(mài)底價(jià)上調(diào)幅度不會(huì)太大。
　　即使在5月初，國(guó)家要求順價(jià)銷(xiāo)售，雖然前兩輪拍賣(mài)成交價(jià)格基本與市場(chǎng)持平，但主要是受到大幅溢價(jià)的支撐，這個(gè)問(wèn)題不可忽略。由此，2014年玉米拍賣(mài)底價(jià)增加幅度或在20~50元/噸，這一預(yù)期在很大程度上影響了連盤(pán)玉米走勢(shì)，支撐了現(xiàn)貨市場(chǎng)持糧貿(mào)易商的看漲心態(tài)。同時(shí)，需要注意的是，目前南方和華北飼料廠家對(duì)拍賣(mài)糧接受度較低，仍在高價(jià)爭(zhēng)收優(yōu)質(zhì)糧源，加之2014年玉米糧源質(zhì)量或比預(yù)期偏差，未來(lái)一段時(shí)間，優(yōu)糧優(yōu)價(jià)的情況會(huì)愈發(fā)突出。展望后市，隨著時(shí)間推移，我國(guó)玉米因脂肪酸、霉變、毒素等指標(biāo)不同，價(jià)格分化的趨勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。鑒于7月份地方輪換玉米出庫(kù)、進(jìn)口谷物陸續(xù)到貨，未來(lái)市場(chǎng)低品質(zhì)玉米有拍賣(mài)底價(jià)托底，但需求不容樂(lè)觀。6月份過(guò)后，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)玉米行情也將左右深加工企業(yè)庫(kù)存玉米的動(dòng)向，故需謹(jǐn)慎擇優(yōu)按需進(jìn)行收購(gòu)。后續(xù)仍需關(guān)注2013年陳糧拍賣(mài)出庫(kù)節(jié)奏，同時(shí)市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)也逐漸轉(zhuǎn)向2014年產(chǎn)玉米的投放政策及新季玉米的生長(zhǎng)上來(lái)。

                                       孫曉云