本周四以及周五(6月1日，6月2日)，新一輪政策玉米拍賣即將開啟，值得注意的是，在連續(xù)增投三周之后，本周玉米投放量明顯縮減，分貸分還玉米從上一周的700萬噸縮減至580萬噸，超期儲存玉米投放量也不足20萬噸。(如下表所示)那么，此番政策糧投放大幅縮減是什么原因呢?是相關(guān)年份的政策糧庫存見底，亦或是有其他原因呢?

　　首先，從數(shù)據(jù)上來看，此番減投肯定不是相關(guān)年份糧源庫存見底所致。13年的玉米政策糧總體收購量幾近7000萬噸，而13年玉米通過分貸分還的方式投放到市場包括去年860萬噸以及今年四周的總成交量也只有只有2100萬噸左右，按照數(shù)據(jù)來計算，那么13年政策糧的剩余量仍超過4000萬噸的余糧。因此，此番減投并不是因為相關(guān)年份糧源庫存見底所致。

　　那么既然不是糧源所剩無幾所致，那到底是什么原因造成了在拍賣成交火爆的前提下，開始減投的原因呢?筆者認為，此番拍賣投放量減投主要有如下兩個原因：

　　第一，那就是在上周大幅增投之后，成交率以及成交均價開始呈現(xiàn)高位回落之后，為避免對市場再度形成壓力進而對現(xiàn)貨價格形成明顯打壓。因此本周開始對投放量進行一定的調(diào)整。眾所周知，政策糧拍賣本著對市場“不打壓”原則進行，因此在上周大規(guī)模增投之后市場出現(xiàn)了異動之后，本周進行一定的調(diào)整也是合情合理的。

　　第二，那就是在連續(xù)四周的高成交之后，政策糧的出庫壓力開始顯現(xiàn)，如果在此前提下繼續(xù)增加投放量，那么東北三省一區(qū)未來政策糧的出庫將會陡然增加，而從本周的投放標(biāo)的來看，之前大幅投放的黑龍江地區(qū)減投，吉林省大幅增投這種標(biāo)的投放量調(diào)整也是非常明顯，目的也是非常明確那么就是不將運輸壓力過分集中在某一省份，分攤運輸壓力。

　　總的來說，本周政策糧投放的減投并不是因為13年玉米沒有了，筆者認為，這種減投更多的只是一個對于現(xiàn)貨市場壓力以及運輸壓力的一個基本調(diào)整，其對于現(xiàn)貨市場的并不會產(chǎn)生更多的影響。而相關(guān)標(biāo)的的調(diào)整尤其像吉林省增大投放很可能會使得整體政策糧再度呈現(xiàn)出火爆的場面。

李娜