主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情概述：

　　2017年4月第2周(4月10日-16日總第15周)，受多數(shù)飼料原料供應(yīng)充足、國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)偏緩等因素影響，本周?chē)?guó)內(nèi)飼料原料整體交易量依舊偏低。行情方面，在前幾個(gè)月持續(xù)大面積下跌后，近期開(kāi)始多數(shù)品種行情轉(zhuǎn)為窄幅漲跌波動(dòng)為主。從本周市場(chǎng)看，大宗原料中的玉米、大麥、高粱、豆粕、菜粕周度均價(jià)小幅上漲;小麥周度均價(jià)環(huán)比持平;其余麩皮、次粉、棉粕、魚(yú)粉周度均價(jià)環(huán)比偏弱下調(diào);添加劑中賴氨酸、蘇氨酸周度均價(jià)環(huán)比略有上漲;蛋氨酸、磷酸輕鈣周度均價(jià)環(huán)比則偏弱下調(diào)。

　　能量原料方面，1)玉米市場(chǎng)上，本周?chē)?guó)內(nèi)玉米行情仍小漲為主。東北貿(mào)易主體持糧觀望情緒濃厚，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)華北政策陳糧出庫(kù)影響有限，華北地區(qū)收購(gòu)環(huán)節(jié)交易量增加，主銷(xiāo)區(qū)用糧企業(yè)保持倉(cāng)位，產(chǎn)地調(diào)漲帶動(dòng)全國(guó)玉米現(xiàn)貨價(jià)格整體延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。然而政策糧規(guī)模投放時(shí)間點(diǎn)逐步逼近，市場(chǎng)看漲心理漸近飽和，貿(mào)易主體惜售心態(tài)已明顯出現(xiàn)松動(dòng)，變現(xiàn)意愿加速糧源供給，價(jià)格上漲幅度逐步趨窄;2)小麥方面，本周?chē)?guó)內(nèi)小麥價(jià)格總體穩(wěn)定。新麥上市前國(guó)內(nèi)糧源緊張趨勢(shì)不改，國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)仍是主力，但當(dāng)前制粉企業(yè)大多處于半停機(jī)狀態(tài)，對(duì)小麥剛性需求減少，小麥購(gòu)銷(xiāo)轉(zhuǎn)淡，價(jià)格也趨于穩(wěn)定;3)麩皮及次粉方面，本周?chē)?guó)內(nèi)麩皮、次粉周度均價(jià)繼續(xù)偏弱下調(diào)。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)緩慢、下游終端用戶采購(gòu)量偏低，成交不足繼續(xù)拖累兩者行情偏弱運(yùn)行。

　　蛋白原料方面，1)大豆豆粕市場(chǎng)上，本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕行情止跌、并連續(xù)幾個(gè)交易日連續(xù)反彈。因此前行情持續(xù)下跌，盡管本周連續(xù)反彈，但周度均價(jià)變化并不大，僅呈微幅走高態(tài)勢(shì)。周二晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月份供需報(bào)告如約出臺(tái)、并驗(yàn)證此前預(yù)期的利空。數(shù)據(jù)顯示：美豆年末庫(kù)存上調(diào)至4.45億蒲，巴西產(chǎn)量上調(diào)至1.11億噸，阿根廷產(chǎn)量上調(diào)至5600萬(wàn)噸，因利空早已消化，當(dāng)晚美豆僅下跌2.5美分;周三、周四晚兩個(gè)交易日美豆期價(jià)觸底反彈，因低吸買(mǎi)盤(pán)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，在本周初盤(pán)面對(duì)阿根廷、美豆天氣進(jìn)行炒作的嫌疑稍有露頭，豆粕現(xiàn)貨行情就開(kāi)始率先局部實(shí)行試探性反彈走勢(shì)，直到報(bào)告利空落地后，豆粕行情繼而進(jìn)一步加大馬力力求向上。從終端市場(chǎng)看，持續(xù)看跌導(dǎo)致終端以及貿(mào)易環(huán)節(jié)豆粕庫(kù)存都大大減少，在本周行情出現(xiàn)止跌并反彈的情況下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成交量明顯上升，進(jìn)一步促進(jìn)了豆粕現(xiàn)貨行情反彈。此外，近日巴西大豆升貼水連續(xù)上漲，大豆運(yùn)費(fèi)提高，大豆進(jìn)口成本上漲，在壓榨利潤(rùn)微薄甚至虧損的情況下，油廠挺粕價(jià)格意愿也明顯上升;2)雜粕方面，受豆粕行情止跌反彈帶動(dòng)，菜棉粕在本周后半周也跟隨止跌反彈，但因棉粕反彈空間有限，且此前價(jià)格持續(xù)下跌，在本周均價(jià)中仍呈現(xiàn)小幅下跌趨勢(shì)，菜粕周度均價(jià)環(huán)比則略有走高;3)魚(yú)粉方面，秘魯魚(yú)資源調(diào)查即將結(jié)束，魚(yú)粉廠商觀望，外盤(pán)報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn);目前國(guó)內(nèi)港口魚(yú)粉庫(kù)存量繼續(xù)增長(zhǎng)，而終端飼料企業(yè)觀望為主，市場(chǎng)交投顯清淡，報(bào)價(jià)趨弱。

　　氨基酸市場(chǎng)上，1)賴氨酸方面，本周?chē)?guó)內(nèi)賴氨酸周度均價(jià)仍呈小幅上漲趨勢(shì)。出口需求增強(qiáng)及玉米行情持續(xù)走強(qiáng)刺激賴氨酸行情連續(xù)幾周上漲，但在本周后期因持續(xù)幾周上漲以及國(guó)內(nèi)整體養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)發(fā)展偏緩限制，部分地區(qū)報(bào)價(jià)滯漲并略有回調(diào);2)蛋氨酸方面，本周?chē)?guó)內(nèi)蛋氨酸周度均價(jià)再度全面偏弱。總體供應(yīng)量充足情況未變，并且養(yǎng)殖業(yè)整體恢復(fù)偏緩，終端需求低迷，上周的少量挺價(jià)抬價(jià)未能得以延續(xù)，相反固蛋和液蛋全面再度全面轉(zhuǎn)弱。
2市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)：

　　根據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，受多數(shù)飼料原料供應(yīng)充足、國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)偏緩等因素影響，本周?chē)?guó)內(nèi)飼料原料整體交易量依舊偏低。行情方面，在前幾個(gè)月持續(xù)大面積下跌后，近期開(kāi)始多數(shù)品種行情轉(zhuǎn)為窄幅漲跌波動(dòng)為主。從本周市場(chǎng)看，大宗原料中的玉米、大麥、高粱、豆粕、菜粕周度均價(jià)小幅上漲;小麥周度均價(jià)環(huán)比持平;其余麩皮、次粉、棉粕、魚(yú)粉周度均價(jià)環(huán)比偏弱下調(diào);添加劑中賴氨酸、蘇氨酸周度均價(jià)環(huán)比略有上漲;蛋氨酸、磷酸輕鈣周度均價(jià)環(huán)比則偏弱下調(diào)。

　3后期市場(chǎng)預(yù)測(cè)：

　　4月份，中國(guó)畜禽及水產(chǎn)品養(yǎng)殖規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，飼料需求進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)4月份除部分飼料原料及添加劑行情適度偏強(qiáng)之外，其余大部分品種行情將依舊偏弱的幾率很高。

　　1)玉米方面，主產(chǎn)區(qū)基層糧源持續(xù)減少，東北地區(qū)一成略多，華北地區(qū)近二成多，在4月內(nèi)加工補(bǔ)貼政策推動(dòng)產(chǎn)地企業(yè)購(gòu)銷(xiāo)節(jié)奏，提振主產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺走勢(shì)。雖然下游飼料、養(yǎng)殖企業(yè)狀況低迷態(tài)勢(shì)延續(xù)，但生豬存欄量的增加預(yù)期或拉動(dòng)后期飼用玉米需求，同時(shí)深加工補(bǔ)貼政策刺激行業(yè)延續(xù)高開(kāi)工率，而二季度進(jìn)口谷物集中到港，或沖擊玉米需求;另外政策糧投放初期價(jià)格基本貼合當(dāng)前市場(chǎng)，但隨拍賣(mài)節(jié)奏的加快，且多數(shù)規(guī)模用糧企業(yè)提前儲(chǔ)備二季度糧源，對(duì)市場(chǎng)賣(mài)壓影響還是存在。綜合以上，預(yù)計(jì)后期玉米現(xiàn)貨價(jià)格仍將呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。

　　2)小麥?zhǔn)袌?chǎng)上，國(guó)內(nèi)小麥已經(jīng)進(jìn)入一年內(nèi)供應(yīng)最青黃不接時(shí)期，但因春季面粉消費(fèi)淡季、制粉企業(yè)開(kāi)工率低下致小麥剛性需求減少，加之此前麥價(jià)持續(xù)走高，目前麥價(jià)轉(zhuǎn)為平穩(wěn)。預(yù)計(jì)，隨著新麥上市不斷臨近，價(jià)格逐步轉(zhuǎn)弱幾率也將逐步增加。

　　3)麩皮及次粉市場(chǎng)上，我們預(yù)計(jì)在新麥上市前及水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)啟動(dòng)加速情況下，麩皮和次粉行情難有明顯回落，漲跌幅度均不大。

　　4)豆粕市場(chǎng)上，美豆期價(jià)本周重心上移，月度供需報(bào)告利空出盡后，市場(chǎng)迎來(lái)抄底反彈。從基本面看，南美供應(yīng)壓力和美豆種植面積創(chuàng)紀(jì)錄高位利空并未化解，只是近期阿根廷收割和美豆產(chǎn)區(qū)種植天氣不利刺激盤(pán)面的走強(qiáng)，因缺乏基本面配合，美豆期價(jià)預(yù)計(jì)難以持續(xù)走強(qiáng)，走勢(shì)反復(fù)幾率較大。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，在天氣炒作、國(guó)內(nèi)持續(xù)跌后壓榨虧損以及4月工廠仍有相當(dāng)一部分停機(jī)較明顯的情況下，行情將跟隨期價(jià)有繼續(xù)上升動(dòng)力，也可以說(shuō)是超跌之后的適度反彈，屬于正常合理現(xiàn)象。不過(guò)，4-6月份國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口數(shù)量龐大，在國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)尚未達(dá)到頂峰旺季情況下，豆粕行情想要持續(xù)走反轉(zhuǎn)強(qiáng)勢(shì)行情依然很難，在經(jīng)歷了本輪適度反彈后，后期反復(fù)震蕩幾率較大，我們預(yù)計(jì)再想達(dá)到前期低點(diǎn)的難度較大。此后，7-9月份我們依然堅(jiān)持年前在年報(bào)里的預(yù)期，在國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)全面得到好轉(zhuǎn)下，豆粕行情大趨勢(shì)看漲預(yù)期不變，這也將是本年度行情最理想的時(shí)段。

　　5)菜粕市場(chǎng)上，在豆粕行情止跌反彈刺激下，本周?chē)?guó)內(nèi)菜粕行情也略有反彈走高，市場(chǎng)成交有所增加。從后期市場(chǎng)看，因豆粕短期持續(xù)看漲預(yù)期不強(qiáng)烈以及菜粕自身性價(jià)比劣勢(shì)高影響，菜粕行情繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，并且距離5月份新菜籽菜粕零星上市也越來(lái)越近，市場(chǎng)觀望程度也將不斷加強(qiáng)，進(jìn)一步制約菜粕上升空間。不過(guò)，目前菜粕是全年供應(yīng)最青黃不接時(shí)期，并且新季度菜籽減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，菜粕行情整體將繼續(xù)高位不變。

　　6)棉粕市場(chǎng)上，本輪豆粕行情反彈后再度震蕩幾率較大，對(duì)棉粕整體上帶動(dòng)作用有限。不過(guò)，隨著北方地區(qū)氣溫進(jìn)一步回升，反芻養(yǎng)殖主要地區(qū)的奶牛生產(chǎn)將進(jìn)入春季生產(chǎn)旺季，棉粕需求量理論上將繼續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)自身供應(yīng)量低下，也將繼續(xù)為棉粕行情提供利多支撐，預(yù)計(jì)中下旬棉粕行情繼續(xù)高位、窄幅波動(dòng)為主。

　　7)魚(yú)粉方面，近期國(guó)內(nèi)外魚(yú)粉市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望氛圍較濃，國(guó)內(nèi)魚(yú)粉貿(mào)易商繼續(xù)等待秘魯新季捕魚(yú)形勢(shì)明朗以及中北部配額落地，短期內(nèi)市場(chǎng)觀望氛圍難改。由于需求有限，缺少實(shí)質(zhì)性利好消息提振，貿(mào)易商承壓，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口魚(yú)粉市場(chǎng)將繼續(xù)偏弱。

　　8)氨基酸市場(chǎng)上，因缺乏良好的養(yǎng)殖需求、市場(chǎng)成交有限以及持續(xù)幾周上漲后，市場(chǎng)觀望情緒增加等因素影響，賴氨酸市場(chǎng)行情在本周后期部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)滯漲并略有回調(diào)。我們預(yù)計(jì)，后期行情整體上將以穩(wěn)定為主，局部地區(qū)窄幅波動(dòng)幾率增加;蛋氨酸方面，由于目前國(guó)內(nèi)家禽養(yǎng)殖市場(chǎng)以及整個(gè)養(yǎng)殖市場(chǎng)的養(yǎng)殖規(guī)模量增長(zhǎng)都較為緩慢，目前的需方因素都缺乏支持蛋氨酸行情出現(xiàn)上漲的理由，因此我們認(rèn)為4月份蛋氨酸行情總體上保持弱勢(shì)、適度穩(wěn)定的可能性更大。

                                                                     李娜