一，主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情概述：

　　2017年3月第2周(3月6日-12日總第10周)，本周國內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)無明顯變化，淡季特征依舊明顯，原料市場(chǎng)供應(yīng)充足，行情走勢(shì)好于上周。其中，大料中的玉米、小麥延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，DDGS周度均價(jià)基本持平;添加劑小料中，賴氨酸延續(xù)偏強(qiáng)，蛋氨酸、蘇氨酸行情步賴氨酸后塵，本周也止跌并略有反彈，僅磷酸氫鈣周度均價(jià)延續(xù)走弱。

　　能量原料方面，1)玉米市場(chǎng)上，本周國內(nèi)玉米行情延續(xù)上漲。近期種植戶惜售觀望情緒有所提高，基層上量不足，加上兩會(huì)召開，環(huán)保政策影響玉米上量，港口及產(chǎn)區(qū)漲價(jià)行情延續(xù)，貿(mào)易商看漲積極囤貨，基層糧源遭遇貿(mào)易商搶購，種植戶手中余糧快速轉(zhuǎn)移至中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)，階段性價(jià)格漲幅顯著;2)小麥方面，本周國內(nèi)小麥行情延續(xù)偏強(qiáng)。市場(chǎng)糧源緊缺，政策性小麥成交繼續(xù)增加，刺激麥價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì);3)麩皮及次粉方面，本周國內(nèi)麩皮和次粉行情延續(xù)偏弱，盡管麥價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)，但國內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)疲軟、終端用戶采購不積極，麩皮次粉交易冷清，行情因而延續(xù)偏弱走勢(shì)。

　　蛋白原料方面，1)大豆豆粕市場(chǎng)上，本周國內(nèi)豆粕行情延續(xù)走弱。外圍市場(chǎng)上，隨著巴西大豆收割推進(jìn)，巴西創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期不斷加深，周四晚美國農(nóng)業(yè)部3月供需報(bào)告出臺(tái)，數(shù)據(jù)顯示：巴西2016/17年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為1.08億噸，2月預(yù)估為1.04億噸;美國2016/17年度大豆年末庫存預(yù)估為4.35億蒲式耳，2月預(yù)估為4.2億蒲式耳，在數(shù)據(jù)利空及此前預(yù)期報(bào)告利空下，周內(nèi)盤面持續(xù)走跌。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在外圍市場(chǎng)利空打壓下行情延續(xù)走弱，但在國內(nèi)工廠本月中旬后集中停機(jī)消息支撐下，豆粕現(xiàn)貨行情仍具備一定抗跌性，因此跌幅總體小于盤面，其市場(chǎng)抗跌觀望心態(tài)較強(qiáng);2)雜粕方面，本周國內(nèi)菜棉粕市場(chǎng)行情跟隨豆粕行情大趨勢(shì)延續(xù)走弱，但因菜粕和棉粕貨源均偏緊、，并且時(shí)間已經(jīng)進(jìn)入3月份，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖啟動(dòng)在即，油廠及貿(mào)易商觀望心態(tài)濃厚，期待后期行情有轉(zhuǎn)機(jī);3)魚粉方面，秘魯Imarpe的漁業(yè)資源考察活動(dòng)于3日開始，新季魚粉預(yù)售已經(jīng)開始，當(dāng)?shù)貜S商報(bào)價(jià)基本平穩(wěn);國內(nèi)魚粉市場(chǎng)進(jìn)口魚粉到港較為集中，而市場(chǎng)消費(fèi)仍處淡季，養(yǎng)殖行業(yè)需求位于季節(jié)性低谷，終端階段性補(bǔ)庫活動(dòng)少，港口貿(mào)易商銷售心態(tài)承壓，部分廠商出貨套現(xiàn)情緒較強(qiáng)，跌勢(shì)持續(xù)。

　　氨基酸市場(chǎng)上，1)賴氨酸方面，本周國內(nèi)賴氨酸行情延續(xù)走強(qiáng)。部分廠家未報(bào)價(jià)，出口輕快較好利于緩解廠家?guī)齑鎵毫?，但國?nèi)養(yǎng)殖需求疲軟，抑制賴氨酸上漲幅度;2)蛋氨酸方面，本周國內(nèi)蛋氨酸市場(chǎng)行情止跌、并略有反彈?，F(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)充裕、需求疲軟，少數(shù)廠家存提價(jià)意愿，市場(chǎng)關(guān)注度提高。

二，市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)：

　　根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)無明顯變化，淡季特征依舊明顯，原料市場(chǎng)供應(yīng)充足，行情走勢(shì)好于上周。其中，大料中玉米、小麥延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，DDGS周度均價(jià)基本持平;添加劑小料中，賴氨酸延續(xù)偏強(qiáng)，蛋氨酸、蘇氨酸行情步賴氨酸后塵，本周也止跌，并略有反彈，僅磷酸氫鈣周度均價(jià)延續(xù)走弱。

三，后期市場(chǎng)預(yù)測(cè)：

　　3月份，國內(nèi)畜禽及水產(chǎn)品養(yǎng)殖規(guī)模將逐步擴(kuò)大，飼料需求增加，預(yù)計(jì)3月份主要飼料原料及添加劑行情將總體偏弱的幾率依舊很高，是為后期需求逐步擴(kuò)大庫存的好機(jī)會(huì)。

　　1)玉米方面，借著兩會(huì)的熱情，近期國內(nèi)玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)購銷兩旺的局面，其價(jià)格“漲聲”也不斷涌現(xiàn)，在當(dāng)前背景下預(yù)計(jì)價(jià)格漲勢(shì)較難持續(xù)，在后期售糧壓力下，可能仍會(huì)出現(xiàn)低位震蕩。從供應(yīng)面來看，當(dāng)前產(chǎn)地整體余糧同比偏高，由于加工企業(yè)以及貿(mào)易商等收購主體搶收積極，東北整體玉米余量較前期預(yù)期偏少，而華北種植戶惜售心理嚴(yán)重，剩余余糧存量相對(duì)東北更大。春播前東北市場(chǎng)種植戶售糧比較集中，而隨天氣開始轉(zhuǎn)暖華北市場(chǎng)種植戶也將進(jìn)入集中銷售玉米期，預(yù)計(jì)從本月中下旬開始，種植戶集中售糧的壓力將逐漸到來。從需求面來看，飼料養(yǎng)殖行業(yè)處于消費(fèi)淡季，養(yǎng)殖業(yè)清欄行動(dòng)仍在持續(xù)，飼用消費(fèi)相對(duì)有限，補(bǔ)貼政策雖刺激用糧企業(yè)維持高庫存狀態(tài)，中間庫存也逐漸充裕，同時(shí)也提前透支玉米需求，階段性補(bǔ)庫需求難以承接充裕的糧源，預(yù)期國內(nèi)玉米供需依舊過剩，在臨儲(chǔ)庫存去化未完成之前，玉米現(xiàn)貨價(jià)格整體缺乏大幅上漲的潛力，漲價(jià)態(tài)勢(shì)要較長時(shí)間維持有相當(dāng)難度。

　　2)小麥?zhǔn)袌?chǎng)上，因優(yōu)質(zhì)小麥短期供應(yīng)緊張格局難以改變，我們預(yù)計(jì)在新季小麥上市前，國內(nèi)小麥價(jià)格將持續(xù)高位，但面粉消費(fèi)總體上逐步轉(zhuǎn)淡，面粉企業(yè)開工率整體不高，麥價(jià)進(jìn)一步走高空間也有限;而隨著新麥上市臨近，在3月下旬至4月份后將有望逐步回調(diào)。

　　3)麩皮及次粉市場(chǎng)上，目前面粉廠開工率一般，麩皮次粉產(chǎn)出量也相對(duì)有限，但在國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)淡季壓力下，兩者產(chǎn)品市場(chǎng)需求疲軟，本周行情延續(xù)走弱;不過在小麥成本總體堅(jiān)挺支撐下，預(yù)計(jì)近期兩者行情均以窄幅波動(dòng)為主，總體上依舊維持高位。

　　4)豆粕市場(chǎng)上，南美豐產(chǎn)和3月美國農(nóng)業(yè)部美豆報(bào)告利空繼續(xù)拖累盤面走勢(shì)，巴西雷亞爾兌美元自上月雷亞爾降息后，停止了升值步伐，提振種植戶賣糧意愿，擠占美豆出口份額，進(jìn)一步利空盤面，美豆下方暫看980美分。但南美天氣存在不確定性，如果有不利降雨將有望提振美豆弱反彈。而國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，在外圍市場(chǎng)持續(xù)下跌利空壓力下，豆粕現(xiàn)貨行情無疑繼續(xù)受壓;但國內(nèi)工廠后期集中停機(jī)，豆粕供貨階段性短缺利好將給行情帶來一定支撐;并且經(jīng)歷了此輪利空之后，豆粕現(xiàn)貨行情3月下旬4月中旬期間仍不排除階段性反彈及貨源短缺采購困難的尷尬，因此低價(jià)位低庫存企業(yè)仍需要適度增倉，規(guī)避漲價(jià)及采購貨源短缺風(fēng)險(xiǎn)。

　　5)菜粕市場(chǎng)上，隨著氣溫的逐步回升，水產(chǎn)養(yǎng)殖將逐步啟動(dòng)，理論上對(duì)菜粕的需求將逐步增加，由于菜粕成本高企的支撐，加上3月中旬后我們預(yù)計(jì)豆粕行情將會(huì)因?yàn)楣?yīng)偏緊而出現(xiàn)上漲，因此我們預(yù)計(jì)3月后期的菜粕行情走高的幾率偏高。

　　6)棉粕市場(chǎng)上，隨著北方地區(qū)氣溫逐步回升，反芻養(yǎng)殖市場(chǎng)逐步啟動(dòng)。奶牛生產(chǎn)將逐步進(jìn)入春季生產(chǎn)旺季，加上我們預(yù)計(jì)3月中旬后豆粕及菜粕價(jià)格上漲幾率偏高，因此，3月份棉粕行情走高的幾率偏高。

　　7)魚粉方面，秘魯方面未售現(xiàn)貨有限，新季預(yù)售順利，此前外盤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)和預(yù)售報(bào)價(jià)均處于低位水平，繼續(xù)下探空間有限，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)秘魯外盤報(bào)價(jià)持穩(wěn)的可能性較大;國內(nèi)進(jìn)口新季魚粉不斷到港，而水產(chǎn)需求還未啟動(dòng)，使得庫存壓力有所顯現(xiàn)，部分持貨貿(mào)易商存在順價(jià)意愿，短時(shí)間內(nèi)魚粉價(jià)格走勢(shì)難以堅(jiān)挺，但考慮到成本，預(yù)計(jì)下行空間有限。

　　8)氨基酸市場(chǎng)上，受出口情況較好及部分工廠停報(bào)，賴氨酸市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)，此利好消息也傳遞給蛋氨酸和蘇氨酸市場(chǎng)，本周兩者也止跌、并略有反彈，但總體上購銷仍清淡。我們預(yù)計(jì)，隨著國內(nèi)養(yǎng)殖規(guī)模逐步擴(kuò)大，氨基酸市場(chǎng)需求也將緩慢逐步適度增加，加之氨基酸在經(jīng)歷了較長時(shí)間下跌后，目前價(jià)格處于低位，因此我們預(yù)計(jì)中下旬國內(nèi)氨基酸市場(chǎng)行情整體階段性適度走高可能性較大。

                                                             李娜